Ngày 13/12, đại diện Sở Giao dịch chứng khoán Đài Loan đã có buổi giới thiệu sản phẩm Covered Warrants (còn gọi là chứng quyền) với Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM và hàng chục công ty chứng khoán trên địa bàn.
Theo Sở Giao dịch chứng khoán Đài Loan, Covered Warrants là công cụ tài chính cho phép người nắm giữ nó có quyền mua hoặc bán một tài sản cơ sở (cổ phiếu, danh mục đầu tư) với mức giá đã định trong hoặc trước ngày đáo hạn. Nói cách khác, đây là loại chứng khoán phái sinh cho phép người nắm giữ được quyền mua, bán một số cổ phiếu với mức giá xác định và trong một thời hạn nhất định.
Covered Warrants có 2 loại: chứng quyền bán và chứng quyền mua. Sản phẩm này có ưu điểm là khi tài sản bị biến động trên thị trường, người nắm giữ chứng quyền ít bị thiệt hại, cùng lắm chỉ mất một khoản phí.
Ví dụ: nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu A đang có giá 10.000 đồng. Vì lo cổ phiếu này giảm giá nên quyết định mua chứng quyền bán với giá 10.000 đồng trong thời gian 3 tháng. Như vậy, dù một tháng sau cổ phiếu này giảm xuống 5.000 đồng, nhà đầu tư vẫn bảo toàn được vốn của mình. Nếu cổ phiếu A không giảm hoặc tăng giá, nhà đầu tư coi như lỗ khoản chi phí rất nhỏ đã trả cho chứng quyền bán.
 |
|
Chứng khoán ngấp nghé chờ sản phẩm phái sinh trong năm 2013. Ảnh: B.H |
Đại diện Sở Giao dịch chứng khoán Đài Loan cho biết, để đưa sản phẩm phái sinh Covered Warrants ra thị trường đòi hỏi nhiều điều kiện nghiêm ngặt. Đó là toàn bộ quy trình được thực hiện trên hệ thống điện tử, lượng phát hành chứng quyền phải từ 10 đến 50 triệu đơn vị, mỗi chứng quyền phải có mức giá phát hành tối thiểu, có quy định rõ hiệu lực... Định mức phát hành cũng được khống chế một tỷ lệ nhất định tùy thuộc vào mức xếp hạng tín dụng. Đơn vị được phép phát hành và kinh doanh chứng quyền phải tuân thủ gần 10 điều kiện khắt khe về tài chính, kiểm toán, hạ tầng và nhân lực.
Trao đổi với báo chí bên lề hội thảo này, Giám đốc khối phát triển khách hàng tổ chức Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), Phạm Ngọc Bích nhận định: "Thị trường vẫn có nhu cầu về chứng khoán phái sinh. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn hết là phải chuẩn bị hành lang pháp lý đầy đủ cho dòng sản phẩm này".
Trước khi sản phẩm mới Covered Warrants được giới thiệu, ngày 12/10, Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM cũng đã tổ chức Hội thảo về sản phẩm ETF thu hút hàng chục doanh nghiệp và quỹ đầu tư tham gia đóng góp ý kiến.
Khác với chứng quyền, ETF là quỹ hoán đổi danh mục, trước mắt chỉ bao gồm các mã chứng khoán có trong rổ chỉ số trên thị trường Việt Nam. Nét mới của ETF là không giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài và được vay cũng nhưng bán khống chứng khoán dưới sự giám sát nghiêm ngặt của hệ thống.
Theo Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM, nhiệm vụ quan trọng của đề án Tái cấu trúc thị trường chứng khoán là phải tạo được sự sôi động cho thị trường thứ cấp để kích thích thị trường sơ cấp phát triển. Trong đó, 2 sản phẩm thế giới đã và đang làm thành công là ETF và Covered Warrants được kỳ vọng sẽ cải thiện tình hình ảm đạm hiện nay. Quỹ ETF đang chờ Thông tư hướng dẫn, còn Covered Warrants được nghiên cứu, dự kiến sẽ trình Ủy ban Chứng khoán trong quý I/2013.
Tỏ ra thận trọng với sản phẩm mới, một nhà đầu tư chứng khoán tại TP HCM băn khoăn, hiện thị trường thiếu tính ổn định, thanh khoản khiêm tốn, cổ phiếu mất giá mạnh nên bước đầu ETF và Covered Warrants sẽ vấp phải nhiều khó khăn. Vì thế, trước khi áp dụng cần phổ biến kiến thức rộng rãi, hỗ trợ nhà đầu tư nhận biết cách vận hành, cơ chế hoạt động và ưu - nhược điểm của các sản phẩm này.
"Song song với việc triển khai chứng khoán phái sinh cần củng cố hệ thống pháp lý, chế tài. Điều quan trọng nhất trong lúc này là cải thiện tính minh bạch của doanh nghiệp niêm yết và sàng lọc mạnh để có được danh mục cổ phiếu khỏe mạnh", ông nói.
Hà Thanh