Các lô trái phiếu này được Công ty Đầu tư và cho thuê tài sản TNL phát hành trong năm 2020 và sẽ đáo hạn cuối tháng 5/2025. Tuy nhiên, sau khi trái chủ đồng ý, thời gian đáo hạn mới dự kiến vào đầu tháng 3/2027.
Tổng giá trị trái phiếu còn lưu hành hơn 977 tỷ đồng. TNL ban đầu trả lãi trái phiếu 10,9% một năm, nhưng khi gia hạn thì lãi suất còn 7,9% một năm.
TNL hoạt động trong lĩnh vực tư vấn bất động sản, quản lý vận hành nhà chung cư, trung tâm thương mại, khu công nghiệp. Họ là thành viên của ROX Group, doanh nghiệp do bà Nguyễn Thị Nguyệt Hường làm chủ tịch. Bên cạnh TNL, các thành viên của ROX Group như ROX Key Holdings, ROX Cons Việt Nam... nắm giữ tổng cộng khoảng 20% vốn Ngân hàng Hàng hải Việt Nam (MSB).
Trong báo cáo tài chính gần nhất được công bố vào tháng 8/2024, TNL có vốn chủ sở hữu 906 tỷ đồng. Dư nợ trái phiếu của họ khi đó gấp 4,26 lần vốn chủ sở hữu, tức hơn 3.800 tỷ đồng.
Đầu năm nay, một thành viên khác của ROX Group là TNR Holdings cũng kéo dài kỳ hạn trái phiếu với tổng dư nợ ước tính 3.800 tỷ đồng.
Động thái gia hạn hàng chục lô trái phiếu của TNL và TNR Holdings là tín hiệu cho thấy áp lực đáo hạn đang quay lại với nhiều tổ chức phát hành. VIS Rating, một công ty xếp hạng tín nhiệm, ước tính năm nay có khoảng 224.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn và phân nửa trong số này thuộc về doanh nghiệp bất động sản dân dụng. Khoảng 17%, tức khoảng 38.000 tỷ đồng, có rủi ro chậm trả nợ gốc.
Theo nhóm phân tích của Công ty chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), trong tháng 2 và tháng 3, có 117 lô trái phiếu với tổng mệnh giá 16.500 tỷ đồng đến thời gian đáo hạn. Tỷ lệ chậm trả trên tổng dư nợ trái phiếu đã dần ổn định trong 3 tháng qua, nhưng đây vẫn là yếu tố cần theo dõi trong năm nay. Áp lực trả nợ dự báo tập trung vào các doanh nghiệp đã gia hạn trái phiếu theo Nghị định 08/2023. Trước đây, doanh nghiệp không được thay đổi kỳ hạn trái phiếu đã phát hành, nhưng Nghị định này cho phép kéo dài thời hạn của trái phiếu thêm tối đa 2 năm và có thể thanh toán gốc, lãi bằng tài sản khác ngoài tiền mặt.
Tuy nhiên, nhóm phân tích Mirae Asset cũng có niềm tin thị trường trái phiếu sẽ sáng sủa hơn trong thời gian tới nhờ các bộ luật liên quan đến bất động sản có thể giải quyết khó khăn về pháp lý cho những dự án dang dở, cộng thêm hoạt động tiêu dùng và sản xuất nội địa dần hồi phục.
Phương Đông