Theo cổng thông tin Bộ Ngoại giao Việt Nam, Việt Nam và Monaco thiết lập quan hệ ngoại giao cấp đại sứ từ ngày 29/11/2007 và quan hệ thực chất chưa nhiều ngoài hợp tác trong khuôn khổ khối Pháp ngữ. Tháng 4/2016, Văn phòng Lãnh sự danh dự Việt Nam tại Monaco đi vào hoạt động. Hiện, Đại sứ đặc mệnh toàn quyền Việt Nam tại Pháp kiêm nhiệm Monaco.
Với đặc điểm chung là có bờ biển dài cùng nhiều thắng cảnh và bãi biển đẹp, Việt Nam và Monaco có nhiều tiềm năng để phát triển hợp tác, đặc biệt trong lĩnh vực du lịch nói chung và du lịch biển nói riêng, khách sạn, tài chính, ngân hàng và công nghiệp dược.