Lina Thomas và Daan Struyven - các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho rằng việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất chậm lại trong năm 2025 có thể kéo tụt nhu cầu của các quỹ ETF vàng. Điều này khiến giá cuối năm nay chỉ lên 2.910 USD và giữa 2026 mới chạm mốc 3.000 USD một ounce. Năm ngoái, Goldman Sachs kỳ vọng kim loại quý chạm mốc này trong năm nay.
Lực mua của các quỹ ETF vàng trong tháng 12 yếu đi, chủ yếu do triển vọng nới lỏng tiền tệ thiếu chắc chắn sau bầu cử Tổng thống Mỹ. Điều này khiến xuất phát điểm của giá vàng năm nay cũng kém hơn kỳ vọng.
Diễn biến giá vàng thế giới một năm qua. Đồ thị: Goldprice
"Các yếu tố đối nghịch - nhu cầu đầu cơ giảm và lực mua của các ngân hàng trung ương tăng - đang bù trừ cho nhau. Việc này khiến kim loại quý mắc kẹt trong biên độ hẹp vài tháng qua", các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết.
Dù vậy, họ cho rằng nhu cầu của các ngân hàng trung ương vẫn là lực đẩy chính của vàng trong dài hạn. Từ nay đến giữa năm 2026, Goldman Sachs dự báo nhóm này mua trung bình 38 tấn một tháng.
Năm ngoái, giá vàng tăng 27% và liên tiếp lập đỉnh. Cuối tháng 10/2024, giá có thời điểm chạm 2.790 USD một ounce. Thị trường đi lên nhờ Fed giảm lãi suất, nhu cầu trú ẩn và lực mua tăng từ các ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, đà đi lên chững lại từ đầu tháng 11, khi chiến thắng của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump kéo giá USD lên cao. Gần đây, vàng lại chịu sức ép khi quan chức Fed nhấn mạnh sẽ thận trọng hơn về quyết định giảm lãi suất, do rủi ro lạm phát.
Các nhà kinh tế học tại Goldman Sachs hiện dự báo Fed hạ lãi suất 75 điểm cơ bản (0,75%) năm nay, giảm so với 100 điểm cơ bản năm ngoái. Dự báo này lạc quan hơn thị trường, do ngân hàng Mỹ nhận thấy lạm phát có xu hướng hạ nhiệt. Họ cũng cho rằng các thay đổi chính sách của chính quyền Trump chưa chắc khiến lãi suất tăng cao.
Hà Thu (theo Reuters, Bloomberg)