Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI)
Trong tuần qua, thị trường chứng khoán thế giới tiếp tục biến động trái chiều, nhưng nhìn chung giảm điểm nhẹ do nhà đầu tư thận trọng hơn và đồng USD tăng giá. Trong tuần này, thị trường có thể tăng điểm trở lại khi các số liệu kinh tế vĩ mô vẫn ở chiều hướng tích cực và các chỉ số sẽ có thể biến động cao hơn khi đi tới những phiên giao dịch cuối năm.
Thị trường trong nước có 2 phiên tăng điểm vào đầu và cuối tuần và 3 phiên giảm điểm trong các ngày giữa tuần. Các tin tức về tiền tệ, lạm phát, áp lực giải chấp vẫn là các thông tin chính chi phối quyết định của nhà đầu tư. Phiên giao dịch tăng điểm vào ngày cuối tuần với khối lượng gia tăng với sự bán ra mạnh của nhà đầu tư nước ngoài cho thấy quan điểm phân hóa của các thành viên thị trường về xu thế thị trường trong ngắn hạn.
Những nhân tố có khả năng chi phối thị trường trong tuần này gồm: Thứ nhất, thanh khoản trong hệ thống ngân hàng đã có dấu hiệu cải thiện so với các tuần đầu tháng 12 nhiều khả năng sẽ tiếp tục xu hướng này. Sự kỳ vọng của thị trường đối với luồng tín dụng mới từ hệ thống ngân hàng khi sang năm 2010 có thể tạo tác động tâm lý đi trước với thị trường. Thứ hai, các chỉ số về lạm phát đã có dấu hiệu tăng nhanh hơn và sẽ tạo ra những đồn đoán tiếp về tiếp tục thắt chặt tiền tệ, tín dụng làm hãm bớt sự hưng phấn nếu có của thị trường. Thứ ba, định giá của thị trường với PE 2009 ở mức 12,x và PE 2010 của SSI 30 ở mức 10,3x, khá hấp dẫn so với các thị trường láng giềng. Với các yếu tố hỗ trợ và kìm hãm nặng ký đan xen, nhà đầu tư nếu mua vào nên xác định mục tiêu dài hạn
Về mặt kỹ thuật, sự vận động của Vn-Index gần đây tiếp tục có những trồi sụt bất thường và khá rủi ro cho những hoạt động giao dich ngắn hạn T+4. Mặc dù sự kỳ vọng vào sự hồi phục nhẹ vào thời điểm cuối năm là có cơ sở, tuy nhiên chúng tôi cho rằng nên giảm mức độ kỳ vọng lợi nhuận trong ngắn hạn và sẵn sàng cho sự biến động ở cả hai chiều xu hướng. Sự vận động giảm khá sâu dưới đường trung bình động 200 ngày (SMA-200) là yếu tố bất lợi cho thị trường về trung hạn, mặc dù về ngắn hạn Vn-Index đã có phiên hồi phục đáng kể vào cuối tuần. Ngưỡng kháng cự tuần tới ở mốc 450-463 điểm và hỗ trợ ở vùng 410-420 điểm.
Công ty chứng khoán Quốc Tế Việt Nam (VIS)
Sau thời gian tụt dốc kéo dài, phần lớn các mã cổ phiếu trên hai sàn hiện đang ở mức giá khá thấp. Mặc dù bán mạnh trong phiên tăng điểm cuối tuần, nhưng khối ngoại đã có chuỗi mua ròng liên tục với giá trị lớn trong một khoảng thời gian khá dài. Nếu tính riêng trong tuần qua, tại HOSE, khối ngoại đã bán ròng trên 2 triệu chứng khoán nhưng giá trị mua ròng đạt 25,9 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu tháng 12 đến nay, các nhà đầu tư ngoại đã mua ròng trên 406 tỷ đồng, đây là giá trị khá lớn tính từ đầu quý IV đến nay.
Nhiều ý kiến cho rằng động thái này của khối ngoại không nằm ngoài mục đích làm đẹp NAV. Tuy nhiên, lũy kế từ đầu quý IV đến nay, khối ngoại đã thực hiện mua ròng trên 1.739 tỷ đồng, xấp xỉ giá trị mua ròng của 3 quý đầu năm cộng lại. Động thái này cho thấy những chuyển biến tích cực của nền kinh tế Việt Nam và Mỹ là yếu tố chính giúp khối này giải ngân mạnh. Ngoài ra, sau thời gian dài điều chỉnh, các cổ phiếu trên sàn về mức giá hấp dẫn nên khối này mạnh tay hơn với thị trường.
Thị trường cần có một vài phiên giao dịch với khối lượng xoay quanh mốc 50 triệu chứng khoán và giá trị trên 1.900 tỷ đồng thì mới có thể khẳng định cho một xu hướng tăng điểm ổn định. Tuy nhiên, ở vùng 430-440 điểm, được xem là ngưỡng giải ngân khá an toàn đối với nhà đầu tư giá trị. Nhiều khả năng Vn-Index sẽ dao động 435-460 điểm trong tuần này.
Công ty chứng khoán FPT (FPTS)
Yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến đà phục hồi của thị trường trong những ngày giao dịch còn lại của năm 2009 đến từ khối nhà đầu tư nước ngoài. Đây là giai đoạn nhiều quỹ nước ngoài sẽ chốt sổ cho danh mục đầu tư của mình nên áp lực bán ra sẽ gia tăng (Đó có thể là nguyên nhân của hành động xả hàng mạnh trong đợt 3 phiên giao dịch cuối tuần qua). Tuy nhiên, áp lực bán của năm nay không lớn do thị trường vừa trải qua đợt suy giảm, nếu bán ra có nghĩa nhà đầu tư nước ngoài phải chấp nhận lỗ.
Thị trường có thể sẽ có đợt phục hồi nhẹ ở tuần này. Những cổ phiếu đã giảm giá mạnh trong thời gian vừa qua có thể sẽ tiếp tục phục hồi. Thế nhưng điều đó không đồng nghĩa với việc thị trường đã thoát hoàn toàn khỏi sự suy giảm. Do đó nhà đầu tư lướt sóng nên đứng ngoài cuộc ở thời điểm này. Nếu có tham gia thị trường thì nên lướt những mã có sẵn trong tài khoản. Đây đang là cơ hội tốt cho nhà đầu tư trung hạn vì đã có nhiều cổ phiếu về giá trị thực. Thậm chí đã có những cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị sổ sách. Nhà đầu tư trung hạn nên nâng tỷ lệ giải ngân lên khoảng 40% giá trị vốn đầu tư. Lựa chọn cổ phiếu có thị giá sát giá trị sổ sách, có kết quả kinh doanh ổn định.
Nhiều khả năng Vn-Index sẽ dao động 430-460 điểm.
Ngọc Hường tổng hợp
* Bản tin do các CTCK cung cấp và chỉ mang tính tham khảo