Theo cách đầu tư thông thường hiện nay, nhà đầu tư trước tiên phải mua chứng khoán với hy vọng sau đó bán được giá cao hơn. Nhưng nếu muốn kiếm lời từ việc cổ phiếu giảm giá thì bán khống là cách duy nhất khả thi.
Bán khống có phải là lừa đảo?
Theo lý luận của giới phân tích tài chính, một trong những nguyên nhân gây ra các cuộc khủng hoảng tiền tệ chính là bán khống. Theo đó, tổng cung cổ phiếu tăng “ảo” trong ngắn hạn, đẩy giá tụt mạnh, gây xáo động thị trường.
Tuy nhiên, theo các nhà kinh tế, bản thân cách dùng từ “bán khống“ đơn thuần chỉ gắn với hoạt động “short sale” - tức là xuất phát từ nhu cầu mua cổ phiếu để đầu tư, chỉ khác là hành động bán diễn ra trước hành động mua. Do đó nhìn trên tổng thể, hoạt động bán khống góp phần tạo thành cơ chế tự điều tiết lượng cung cầu của thị trường (theo kiểu “bàn tay vô hình”).
Bán khống: có phải cá lớn nuốt cá bé?
Trong lịch sử phát triển TTCK thế giới, báo giới thường chỉ để cập đến các vụ bán khống điển hình với sự tham gia của các nhà đầu tư có thế lực, mạnh về tài chính. Nhiều người đã cho rằng, nhà đầu tư nhỏ không đủ tiềm lực để tiến hành nghiệp vụ chứng khoán kiếm lời khi giá giảm này.
Theo thông lệ, hoạt động bán khống được kiểm soát chặt từ cơ quan quản lý thị trường đến công ty chứng khoán (kiểm soát khả năng cung ứng nguồn chứng khoán cho vay) và qua đó kiểm soát khả năng tài chính của người thực hiện bán khống.
Như vậy, nếu pháp luật về chứng khoán được thực hiện nghiêm minh, hoạt động bán khống được coi là lành mạnh, bất cứ ai cũng có thể tham gia. Xét ở góc độ này, bán khống có tác dụng thúc đẩy thị trường phát triển. Đơn cử, nếu giá cổ phiếu không giảm xuống như dự tính của nhà đầu tư mà lại tăng, chắc chắn họ phải bỏ tiền túi ra để mua trả chứng khoán đã vay trước đó - nghĩa là chấp nhận lỗ.
(Theo Đầu Tư Chứng Khoán)