Hiện tỷ lệ cổ phần của EVN tại Nhà máy Thủy điện Sông Hinh - Vĩnh Sơn, nhà máy thủy điện Thác Bà, nhà máy Nhiệt điện Phả Lại là 60%, 75% và 75%. Với tỷ lệ này, VAFI cho rằng EVN vẫn quyết định mọi vấn đề về hoạt động doanh nghiệp, cổ đông bên ngoài không có quyền hạn gì mặc dù họ bỏ ra lượng vốn đầu tư không nhỏ.
Một điểm bất lợi khác là giá bán cổ phần ra bên ngoài không cao, vì người mua phải tính đến rủi ro về quản trị doanh nghiệp. Nếu tỷ lệ cổ phần của EVN được rút xuống còn 51%/vốn điều lệ thì giá bán cổ phần sẽ cao hơn nhiều.
VAFI cũng cho rằng việc duy trì tỷ lệ cổ phần của EVN cao đã và sẽ không thu hút được các nhà đầu tư chiến lược tham gia mua cổ phần để trở thành cổ đông chiến lược. Nhà đầu tư dễ dàng chấp nhận mua giá cổ phần cao hơn nếu tỷ lệ cổ phần của EVN không quá cao vì họ kỳ vọng vào sự chuyển biến lớn trong quản trị doanh nghiệp sẽ làm cho công ty cổ phần phát triển nhanh hơn.
Tính toán của các nhà đầu tư cho thấy việc giảm tỷ lệ cổ phần của EVN xuống 51% vốn điều lệ tại nhà máy thủy điện Thác Bà, Sông Hinh - Vĩnh Sơn, nhiệt điện Phả Lại sẽ mang lại cho EVN khoảng 1.500 tỷ đồng.
V.P.