'Việt Nam nên nới lỏng dần chính sách tiền tệ năm 2012'

Ngân hàng ANZ cho rằng, Ngân hàng Nhà nước nên từng bước nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm 2012. Mục tiêu chính là kiềm chế lạm phát dưới 10% và đạt tốc độ tăng trưởng GDP thực từ 6-6,5%.

Theo báo cáo phát triển kinh tế Việt Nam hàng quý của ANZ, tăng trưởng GDP quý 4 năm 2011 đạt 6,1%, bằng với mức quý 3, dẫn đến tăng trưởng GDP cả năm 2011 chỉ đạt 5,9%, thấp hơn mức 6,8% năm 2010. "Nền kinh tế có dấu hiệu suy giảm và chúng tôi cho rằng Việt Nam đã tránh khỏi tăng trưởng nóng năm 2010", báo cáo ANZ cho biết.

Ngân hàng Nhà nước nên nới lỏng dần chính sách tiền tệ . Ảnh: Lệ Chi

Ghi nhận mức suy giảm gần 1% sau 2 năm phát triển bùng nổ thì suy giảm trong lĩnh vực xây dựng là nhân tố chính dẫn đến sự giảm tốc của tăng trưởng GDP. Theo ANZ, do ảnh hưởng của chính sách tín dụng thắt chặt, xây dựng ghi nhận mức giảm 10,5%, mức giảm lớn nhất trong vòng hơn một thập kỷ vừa qua. Khu vực dịch vụ cũng có sự giảm nhẹ. CPI tháng 12 tăng 18,1% so với cùng kỳ năm 2010 sau khi đạt đỉnh 23% vào tháng 8.

Ngoài ra, thâm hụt thương mại được thu hẹp, cán cân thanh toán xuất hiện thặng dư. Vì thế, tỷ giá USD/VND được giữ khá ổn định trong quý 2 và quý 3 nhưng áp lực mất giá của tiền đồng đã tăng trong quý 4. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng tỷ giá rất hạn chế.

Những cam kết thắt chặt tài khóa của Chính phủ đã giảm bớt thâm hụt ngân sách dưới 5% GDP và giúp kiểm soát lạm phát. Năm 2012, chính phủ dự kiến mức thâm hụt ngân sách là 140.200 tỷ đồng, thấp hơn 5% GDP dự tính. Bên cạnh đó, cải thiện của cán cân tài khóa chắc chắn góp phần hạ thấp tỷ số nợ Chính phủ trên GDP.

Từ những tiền đề trên, báo cáo của ANZ cho rằng, lãi suất thực đã bớt tiêu cực hơn kể từ tháng 9 do lạm phát giảm, nhưng vẫn còn quá sớm để nới lỏng các chính sách tiền tệ. Theo ANZ, lãi suất nên được giữ cố định đến sau Tết để đảm bảo lạm phát được kiểm soát. Sau đó, Ngân hàng Nhà nước nên từng bước nới lỏng dần chính sách tiền tệ vào năm 2012. Mục tiêu chính là kiềm chế lạm phát dưới 10% và đạt tốc độ tăng trưởng GDP thực từ 6-6,5%.

Lệ Chi