Cổ tức kích cổ phiếu tăng giá 

Tuần này là thời hạn cuối cùng để các công ty niêm yết công bố thông tin cổ tức. Năm nay, nhiều doanh nghiệp chọn phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu thay bằng tiền mặt như mọi khi, trong bối cảnh "đoán già đoán non"ấy, nhiều mã chứng khoán tăng giá chóng mặt.

Thông tin FPT hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm, cổ tức dự kiến chia ở mức cao khiến giá cổ phiếu tăng kịch trần trong 3 phiên liên tiếp, đạt 551.000 đồng.

Cổ phiếu ngân hàng Á châu giao dịch tại sàn Hà Nội cũng tăng 2.100 đồng, đạt 163.000 đồng. Dự kiến, năm nay cổ đông ACB sẽ được hưởng cổ tức 38%, trong đó 8% bằng tiền và 30% bằng cổ phiếu. Thông tin Sacombank chia cổ tức cho cổ đông theo tỷ lệ 12% bằng cổ phiếu góp phần kích giá STB gần đạt đầu 8. Chia cổ tức bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1 cũng là lý do đẩy giá cổ phiếu ITA của Công ty cổ phần Khu công nghiệp Tân Tạo (ITA) lên tới 113.000 đồng.

Giá tăng vọng, người mua xếp hàng nhưng blue-chip khan đến nỗi dư bán toàn bằng 0. Nhóm cổ phiếu ở mức bình bình có tỷ lệ cổ tức 12-20% như Công ty cổ phần xây dựng số 2 trả cổ tức 17%, Công ty cổ phần thiết bị bưu điện POT 15%, Nông Dược HAI trả đợt 2 là 10%. xem ra không mấy hấp dẫn với nhà đầu tư. Theo quy định, các công ty niêm yết phải có thông báo về cổ tức chậm nhất vào 20/1, do vậy tuần này nhà đầu tư sẽ tha hồ bội thực thông tin.

Thông tin về cổ tức khiến nhà đầu tư cân nhắc trước khi quyết định gom hàng cuối năm. Ảnh: A.H.

Tiền mặt hay cổ phiếu

Nếu như cách đây 2 năm, cổ đông chỉ thích chia cổ tức bằng tiền mặt thì nay ngược lại do cổ phiếu có tính thanh khoản cao, giữ cổ phiếu vừa hưởng chênh lệch giá lại có thể dễ dàng bán khi có nhu cầu. Quy định về chia cổ tức bằng cổ phiếu cũng đơn giản hóa, nếu như trước kia trước mỗi đợt phát hành cổ phiếu mới để trả cổ tức, các công ty niêm yết phải xin phép Ủy ban chứng khoán Nhà nước kèm theo các tài liệu chứng minh nguồn vốn hợp pháp dùng để phát hành, không lạm vào vốn điều lệ thì hiện nay Hội đồng quản trị được toàn quyền quyết định.

Ông Lý Xuân Hải, Tổng giám đốc Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu (ACB), cho hay, cách chi trả 30% bằng cổ phiếu và 8% bằng tiền mặt giúp ngân hàng này gia tăng quy mô vốn điều lệ lên 1.430 tỷ đồng. Khách hàng được lợi khi hưởng chênh lệch giá cổ phiếu, ngân hàng lại có thể mở rộng kinh doanh, gia tăng hàng cho thị trường chứng khoán. Dự kiến 2 năm tiếp theo, ACB sẽ tiếp tục chia cổ tức bằng cổ phiếu.

Đại diện Công ty cổ phần Tân Tạo cho hay, đại hội đồng cổ đông nhất trí cách chia lợi nhuận hoàn toàn bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1 cho thấy họ rất ý thức được giá trị của cổ phiếu mà mình nắm giữ, cách chia này cũng giúp Tân Tạo tăng vốn điều lệ thêm 100 tỷ đồng. Sắp tới, đơn vị này cũng sẽ phát hành thêm cổ phiếu để nâng vốn điều lệ thêm ít nhất 200 tỷ đồng.

Ông Đặng Văn Thành, Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sacombank cho rằng, chia cổ tức bằng tiền 20% vẫn không bằng phương án chia 12% bằng cổ phiếu bởi giá cả chứng khoán hiện tăng hơn 7 lần so với mệnh giá. Ông đang cân nhắc để trình đại hội đồng cổ đông phương án duy trì mức cổ tức 12-16% hoàn toàn bằng cổ phiếu từ nay đến năm 2010.

Thế nhưng vẫn có không ít doanh nghiệp chọn chia cổ tức bằng tiền mặt. Công ty Cổ phần địa ốc Hoà Bình dự kiến sẽ chia cổ tức theo tỷ lệ 15-16%. Ông Lê Viết Hải, Tổng giám đốc công ty cho biết, cách chia này giúp cổ đông thấy ngay được lợi nhuận hiện hữu, qua đó có thêm vốn đầu tư. Khi công ty phát hành thêm cổ phiếu để nâng vốn điều lệ, cổ đông chắc chắn sẽ được ưu tiên quyền mua.

Theo các chuyên gia, việc trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao sẽ tạo sức ép, buộc lãnh đạo doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, sáng tạo hơn, đồng thời có điều kiện đào thải những nhà quản trị kém. Tuy vậy, cách làm này lại hạn chế khả năng tích tụ vốn của doanh nghiệp để tái đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh. Với những doanh nghiệp kinh doanh kém hiệu quả, chạy theo trào lưu chia cổ tức cao thực chất là lấy vốn điều lệ chia cho cổ đông, làm giảm giá trị doanh nghiệp.

Việt Phong - Ánh Hồng